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Happy Valley (chinesisch 跑馬地 / 跑马地, Pinyin Pǎomǎdì, Jyutping Paau1maa5dei6*2 – „Pferderennplatz“) ist ein Ortsteil Hongkongs im Wan Chai District auf Hong Kong Island. Happy Valley ist geprägt von höherpreisigen Wohnanlagen wie The Leighton Hill, The Summit und Highcliff. Zu den Sehenswürdigkeiten gehören die Pferderennbahn Happy Valley Racecourse, das Hong Kong Stadium und die Friedhofsanlagen Hong Kong Cemetery.
Der Ort ist Namensgeber des Fußballvereins Happy Valley AA.