Der Memorial Cup 1921 war die dritte Austragung des gleichnamigen Turniers. Teilnehmende Mannschaften waren als Meister ihrer jeweiligen Ligen die Stratford Midgets (Ontario Hockey Association) und die Winnipeg Falcons (Manitoba Junior Hockey League). Der Turniermodus sah zwei Partien vor, in denen der Sieger ausschließlich anhand der erzielten Tore ermittelt wurde.
Die Winnipeg Falcons gewannen nach zwei Spielen mit 11:9 Toren ihren ersten Memorial Cup. Das Turnier wurde in Toronto ausgetragen.