Euro-obligation

Une euro-obligation (souvent mentionnée sous l’appellation anglaise eurobond) est une obligation libellée dans une monnaie différente de celle du pays (ou du marché) dans lequel elle est émise. Par exemple, une obligation en dollar émise sur le marché européen^[1].

Dans un sens différent, mais d'actualité, le terme se réfère au projet d'émission d'obligations en commun par les pays de la zone euro. Cette idée a été débattue dans un premier temps au sein de la commission spéciale sur la crise financière, économique et sociale du Parlement européen. Cette commission spéciale est créée le 7 octobre 2009 ; elle est présidée par l'eurodéputé allemand Wolf Klinz (ADLE), le rapporteur étant la socialiste française Pervenche Berès. Cette dernière est par ailleurs la première à évoquer la nécessité de créer des euro-obligations le 24 janvier 2009, lors d'une séance solennelle organisée au Parlement européen pour célébrer le dixième anniversaire de l'Euro^[2]. En présence de l'ancien président français Valéry Giscard d’Estaing, du président de la Banque centrale européenne Jean-Claude Trichet, du président de l'Eurogroupe Jean-Claude Juncker et du commissaire européen aux affaires économiques et monétaires Joaquín Almunia, elle déclare notamment : « La crise financière rend encore plus urgent une meilleure coordination des politiques économiques nationales ; c'est pourquoi la Commission européenne doit examiner la possibilité de créer des obligations européennes (eurobonds)^[3],[4]. »

En 2010, la proposition est évoquée comme une partie de la solution à la crise de la dette dans la zone euro^[5],[6], elle est reprise plus tard par différents acteurs économiques ou politiques, notamment par les chefs d'État de plusieurs pays membres de l'Union européenne dans le cadre de la réponse à la crise de 2020 liée au coronavirus^[7]; son objectif est d'éviter la spéculation sur les dettes des États les plus en difficulté via la mutualisation des dettes – et donc des risques – des pays de la zone euro.