Contrato a termo

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Nas finanças, um contrato a termo ou simplesmente termo é um contrato não padronizado entre duas partes para comprar ou vender um ativo em uma data no futuro a um preço acordado hoje, sendo um tipo de contrato derivativo.^[1] Ele é diferente do contrato a vista, que é um acordo para comprar ou vender um ativo hoje. A parte que concorda em comprar o ativo subjacente no futuro assume uma posição comprada, e a parte que concordou em vender o ativo no futuro assume uma posição vendida. O preço acordado é chamado de preço de entrega, que é igual ao preço ao termo na época em que o contrato foi firmado.

O preço do instrumento subjacente, de qualquer forma, é pago antes de a posse do instrumento mudar. Esta é uma das várias formas de ordens de compra/venda onde a hora e a data do negócio não é a mesma, assim como o value date no qual os próprios securities são negociados.

O preço a termo de tal contrato é normalmente diferente do preço a vista, que é o preço ao qual o ativo trocas de mãos na data a vista. A diferença entre os preços a vista e a termo é o prêmio do termo ou desconto a termo, geralmente considerado na forma de lucro ou perda, pela parte compradora.

Os termos, como outros instrumentos derivativos, podem ser usados para fazer hedge de riscos (geralmente risco de moeda ou de taxa de câmbio), como meios de especulação, ou para permitir a uma parte ter vantagem sobre a qualidade do instrumento subjacente que é sensível ao tempo.

Um contrato muito relacionado é o contrato futuro. Eles diferem em certos aspectos. Os contratos a termo são muito semelhantes aos contratos futuros, exceto que eles não são negociáveis ou definidos em ativos padronizados.^[2] Os termos também não possuem liquidações parciais provisórias ou chamadas de margem como os contratos futuros – tal que as partes não trocam valores para assegurar a parte ganhadora e o lucro ou prejuízo não realizado acumula-se enquanto o contrato está aberto. No entanto, sendo negociados no balcão, as especificações dos contratos a termo podem ser customizadas e podem incluir marcação a mercado e chamadas diárias de margem. Assim, um arranjo de contrato a termo pode exigir da parte perdedora colaterais adicionais para melhor assegurar a parte com ganho. Em outras palavras, as condições dos contratos a termo determinarão as chamadas de margem baseadas em certos eventos "gatilhos" relevantes para uma contraparte em particular, tais como rating de crédito, valor dos ativos sob administração ou resgates ao longo de um período específico de tempo, por exemplo trimestralmente, anualmente etc.